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米国経済、混在するデータの中でも着実な減速の兆し
経済 4 days ago
米国経済は統制された減速の兆候を見せており、矛盾するデータが複雑な状況を描き出している。消費者物価はわずかに緩和している一方で生産者物価が予想外に上昇するなど、インフレ圧力は依然として不均一だ。小売売上高は2か月連続で増加し、前期の減少にもかかわらず回復力を見せているが、労働市場の下方修正と雇用の弱さは根底にある慎重姿勢を示唆している。FRBは今秋の利下げの可能性を見据えており、漸進的な安定化への信頼を反映している。
8月の消費者心理はインフレ期待の高まりにより低下したものの、最悪の経済シナリオへの懸念は緩和された。アナリストは、支出が回復した一方で、関税の全面的な影響はまだ家計に及んでいないと指摘する。小売売上高の成長は、関税関連の価格上昇が波及することで逆風に直面する可能性があり、需要を抑制しかねない。一方、市場は関税の影響緩和と利下げ期待から主要指数が過去最高値近くまで上昇するなど楽観的な見方を維持している。
エコノミストは今後の微妙なバランスに警鐘を鳴らす。経済の回復力は明らかだが、特に関税とその遅れた消費者への影響を中心に不確実性が残る。データは危機ではなく秩序ある減速を示唆しているものの、今後数か月でこの緩やかな減速が持続するか、新たな圧力が生じるかが試される。現時点では、FRBの次の動きと消費支出の回復持続性が焦点だ。
